日期：2014-7-29來源：工商時報

　　「人民幣國際化是否幻滅？」「中國的經濟會不會就此結束？」這是最近我在歐洲說明會上客戶所關切的問題。

　　相較於過去幾年的熱烈報導，近來的媒體新聞對於中國的經濟，則是圍繞在中國高速成長的榮景不再、影子銀行猖獗以及鉅額地方政府債務的議題上。

　　自從2008年全球金融風暴衝擊世界各國後，任何事情都不應視為理所當然；因此合理來看，我們應該重新考量人民幣未來地位的重要性。

　　不過，保持宏觀也很重要；人民幣走向國際化的趨勢無疑的已是勢不可擋，所以要關心的只有時間問題、沒有方向問題。

　　原因何在？中國領導人的決心，政治力的推動是一個貨幣走向國際化的4項條件之一，其他還有深化的金融市場、龐大的經濟體以及永續的經濟成長趨勢。仔細觀察的話，中國正好符合這4項條件。

　　北京政府已經展現了不可動搖與篤定的政治決心，針對其規模9.1兆美元的經濟體進行金融改革。在過去10年，我們看到人民幣全面開放成為貿易支付貨幣、世界4大城市開始人民幣結算服務、建立與其他國家的中央銀行連線的24項人民幣交換業務、以及以人民幣計價的境外債券市場之快速成長。

　　凡此種種不勝枚舉，而近期最令人矚目的是上海首設自由貿易區之啟用、人民幣匯率波幅的放寬、廢止放款利率管制以及上海及香港股票交易的連線系統。

　　這些政策的改變超乎預期的快速，全球的熱烈回應也是方興未艾。從紐約到多倫多、從巴黎到法蘭克福，各大城市都表示希望成為人民幣的境外中心；同時，至少有40家以上的中央銀行已經投資人民幣，準備跟進者也不在少數。各國都想搭上這班人民幣列車，人民幣的國際化儼然已經實現。

　　過去10年間，中國金融市場的深度與廣度持續成長，直到2013年為止，中國A股市場市值已經達到23.9兆人民幣，債券市場市值為29.9兆人民幣；事實上，也不能忽視香港實際上是中國金融市場的代理地位，在2013年發行了大量小額債券，目前市值高達2,910億人民幣。

　　此外，從2010年到2013年，中國境內每日人民幣外匯交易額(包括現貨、利率交換、遠期契約以及選擇權)成長了將近4倍，達到1,200億美元，成為全球第9大交易貨幣。

　　最新公布的跨國股票交易方案，開放外資可以從香港購買上海掛牌的上市股票，也開放中國投資人購買香港股市的上市股票。

　　在過去10年間，中國快速崛起成為世界第2大經濟體，而不論它的成長趨勢是否確定，超越美國成為第一已是指日可待。

　　在2014年第1季，中國的經濟成長率雖然只有7.4%，但仍然是在政府預期之內的持續擴張走勢；這說明了中國致力於抑制過度投資及借貸的風險來維持其持續成長的成果，也證明了中國的經濟成長只是放緩、而不是瓦解。

　　即使中國的經濟成長放緩，人民幣國際化的腳步頂多只是暫歇或放慢，不是中止。以日本為例，日圓在1997年亞洲金融風暴之後，失去了成為全球貨幣的動力，但是今天仍有極大比重的日本貿易是以日圓結算，規模達5.96兆美元；日本的經濟規模太大，全球貿易夥伴無法忽視。

　　中國的國內生產毛額接近日本的2倍，但是目前只有17%的貿易額是以人民幣結算，顯示未來潛力無限。中國政府致力開放資本帳已有時日，但是仍在起始階段，預期將來會有更積極的開放政策。

　　人民幣國際化已蓄勢待發，各方的證據都顯示這個趨勢已然成形；因此，企業的謹慎是可以理解的，不過還是要有搭上列車的信心。