日期：2014-9-25来源：工商时报

　　自从中国在2009年取代德国成为世界最大出口国，并于2010年超越日本成为世界第二大经济体之后，已经谈论20多年的人民币国际化议题再次浮上台面。太平洋经济合作理事会(PECC)是成立于1980年的亚太区域产、官、学论坛，甫于北京落幕的第22届PECC大会也对人民币国际化进程进行着墨。

　　碍于PECC会议期间美籍与会人员的感受，支持人民币国际化的论点倾向含蓄。仅就当前多极化经济环境下的比较利益与风险规避两个层面，来强调人民币成为国际货币的必要性。事实上人民币国际化必要性升高的背后原因之一，乃源自美元长年以来的过度特权。美国的次级房贷金融风暴引发全球经济危机，而美国祭出的三次量化宽松政策(QE)进一步操控国际金融秩序，除了让各国辛苦赚取的美元资产缩水之外，更显着影响国际汇率走势。

　　除了经济规模与金融成熟度之外，稳定升值亦是一个国家的货币成为主流货币的条件；唯有稳定升值的货币才能满足交易、计价、储备等三大功能。但是美国因应危机冲击的政策单方面地关注国内就业市场的回温，却罔顾美元享受特殊地位同时应尽之国际责任。相对而言，近年中国大陆经济崛起，并在危机期间倚赖超额投资展现唯一幸免态势。国际间累积对美元特权的不满情绪下，顺势产生对人民币角色的憧憬期待。

　　在「特里芬难题」(Triffin Dilemma)的限制下，拥有巨额经常帐顺差的中国很难在短期内实现人民币国际化的目标。然而身为世界最大原物料进口国的中国，认知推动人民币国际化在长期而言，除了铸币税外，还可以取得其他潜在利益；处于以美元计价的原物料交易市场中，中国虽是最大买家，但充其量只是一个价格接受者。未来如果能以人民币计价，中国可望在国际原物料的供需市场获得更多议价筹码。

　　美国QE政策的以邻为壑，促使人民币国际化成为建立国际新秩序的充分条件，但中国政府并不想也没有能力将之一步到位。一是中国并不想放弃贸易顺差优势，中国政府打贪冲击民间消费，而产能过剩则压缩造次超额投资的机率，因此外贸顺差成了目前唯一可赖支柱，也是达成7.5%年度成长目标的剩余凭藉。

二是中国政府不愿完全放弃资本帐管制，因为管制措施让中国免于遭受1997东亚金融风暴以及最近一次全球经济危机的伤害，亦即热钱效应因此无法在中国发酵。三是人民币交易虽然快速成长，根据2013年国际清算银行(BIS)研究报告结果，人民币交易占世界外汇交易总量的2.2%，成为全球第9大热门交易货币。但若与占全球交易87%的美元相较，仍属天差地远。

　　即使人民币国际化受限于中国经贸与金融自由化的进程缓慢，以及国际间长久以来使用美元的习惯，但市场需求力量确实加速了人民币在国际经贸舞台的份量。环球银行金融电信协会(SWIFT)在今年7月指出人民币已经成为全球第7大支付货币，世界主要央行也纷纷争取与中国大陆洽签货币换汇协议(SWAP)；从2008年到目前为止，全世界有25家央行与中国人民银行签署双边换汇协议，其中包括去年加入签署协议的英国央行(BOE)与欧洲央行(ECB)，大幅提升人民币在国际市场的接受度。

　　中国大陆与亚洲邻国的贸易超过其对外贸易的一半以上，因此人民币国际化虽然在短期不易实现，但是人民币区域化已然水到渠成。亚洲国家特别是部分东协成员已经开始分散投资风险，买入人民币债券并将人民币列为外汇存底资产选项。提升人民币的交易媒介、计价标准、价值储备功能，对台湾都是利多，积极面可提高利润、消极面可降低成本。唯两岸能尽快签署换汇协议，当可进一步掌控汇兑风险。