日期2014-11-4來源：經濟日報

　　以人民幣作為兩岸貿易結算貨幣，已是金管會全力推動的重點政策。金管會正式指示銀行公會研擬說帖(問答集)，就台商如何使用人民幣進行跨境貿易結算，進行說明，內容顯示，使用人民幣結算搭配遠期外匯操作，最高可省4%營業成本。

　　金管會是在9月發函銀行公會。公會接獲指示，透過兆豐銀邀集主要銀行業者研議，完成該份說帖，日前正式通知各外匯會員銀行。

　　主要的內容是要讓企業瞭解人民幣跨境貿易結算，可能涉及的法規、作業流程，以及銀行能提供的金融服務等。

　　人民幣跨境貿易結算，是指以人民幣進行報關，並以人民幣結算的進出口貿易結算。

　　值得注意的是，金管會要求各銀行，將嚮往來企業說明如何辦理人民幣跨境貿易結算的進度，於3個月內呈報。

　　該內容以案例說明，應如何使用人民幣跨境貿易結算，並指稱搭配遠期外匯操作等工具，可為公司節省大量營業成本，最高甚至可省4%。

　　金管會官員表示，目前企業用人民幣結算比較少，此舉目的是要客戶瞭解，臺灣市場有多元幣別結算的選擇機制，並可增加管理匯率風險的管道。

　　內容主要強調使用人民幣跨境貿易結算，可增加貿易結算幣別種類的選擇，規避企業收支貨幣不一，產生匯率風險，有效降低透過第三種貨幣(如美元、歐元等)折算的匯率波動，帶來的損失，增強國際競爭力。

　　據央行統計，截至9月全體銀行透過中國銀行臺北分行辦理人民幣結算總金額，為3,727億元人民幣；全體銀行人民幣存款則為3,004億元。外匯指定銀行(DBU)及國際金融業務分行(OBU)辦理人民幣業務的家數，分別為67家、59家。

　　富邦投信總經理林弘立：

　　臺灣去年啟動人民幣貨幣清算機制以來，理財商品應運而生，與A股連動的商品發展，國內包括證交所、期交所都有興趣，投資人未來要關心的不只是股票或期貨的漲跌，匯率變化將是投資人民幣商品的一大關鍵。目前，臺灣在人民幣理財商品上，除債券、貨幣型基金等皆有發行外，未來交易A股將更為便利，如股債平衡型、主動操作型等基金都將浮現。臺灣在亞洲經濟板塊裡，尤其以中國經濟占如此重要地位的情況下，我們不能夠排除、也不能不參與這塊投資。

　　怎樣面對此一巨大的投資趨勢變化？推出讓臺灣金融業，讓臺灣境內、境外投資人都有吸引力的產品，甚至把產品賣出去，透過OBU、OSU，賣給外國人？將是資產管理業界的一大課題。近期國內整體環境已初具雛形，欠缺的是，要如何把商品線補齊，讓資金流動更有效率，短期內，人民幣的流通還沒有辦法像新台幣這麼好，與金流的效率性有關。

　　臺灣對於開放槓桿反向型ETF的準備作業，針對投資人的適格條件已有規定。臺灣在適格條件的規範並不嚴苛，客戶使用證券商原證券戶即可交易，主管機關也要求證券商必須請客戶簽署風險預告書，才以下單買賣，都是慎重起見所致。

　　而在券商端，則需確實評估客戶是否合適？是否有做過信用交易(融資融券)，或是曾經買賣過期貨選擇權商品等。包括，如果在股票市場買賣過權證、牛熊證等相關商品，基本上證券商就可以有效評定客戶是否具有買賣相關性商品的經驗。

　　臺大財金系教授李存修：

　　臺灣此時推出槓桿或反向ETF，在中港臺三地拔得頭籌。2014下半年全球市場波動較大，上海股市看起來較強，這個時點要進入大陸股市，一般人會較有信心，不論是ETF或槓桿型ETF，都是很好的切入工具，但使用槓桿型ETF時，停損策略會更為重要。

　　A股產業結構與臺灣有很大的差異，如果投資人直接投資大陸個股，除非對大陸上市公司很瞭解，否則有2,500多檔股票要做功課很辛苦。但如果是投資ETF，就不必操那麼多心，不必做那麼多功課。

　　投資個股的風險大，投資人除非願意花時間做功課，否則很難挑到好的股票。以大陸上海股市來說，金融股掛帥，但金融股本益比非常低，約僅五倍，其市價淨值比大多在一倍以下。因為滬港通的關係，最近有一些拉抬效應，要不然上海的金融股頗為低迷。

　　投資人在理財時，建議以由上而下的方式來做資產配置，例如，第一個步驟是股債比重，之後再決定投資區域，如美國、歐洲、中國、新興市場股市等，債券則是美國或新興市場，投資等級或高收益等。

　　就全球股市市值來說，美國最大，大陸位居第六或第七，上海股市市值有17兆人民幣，深圳11兆人民幣，合計28兆人民幣，約4兆多美元，居新興市場之首位，問題在於仍未納入摩根士丹利資本國際(MSCI)新興市場指數。明年一旦納入，一開始或許權重會依市值比重打點折扣，但會造成全球新興市場基金之資產配置大風吹，對資金移動可能產生相當大的影響。