日期：2014-11-20來源：工商時報

　　《華爾街日報》報導，隨著原油及大宗商品價格滑落，亞洲各國通膨率普遍走跌，亞洲央行很可能因此吹起降息風，以提振經濟並減輕該地區龐大的債務負擔。

　　亞洲地區的物價下跌，固然是全球大宗商品供給過足所致，但中國成長放緩也對全亞洲造成衝擊，導致該區出口需求減低。

　　此外，美國雖因經濟回溫成了需求亮點，卻被麻煩不斷的歐洲抵銷需求效應。日本第3季經濟陷入技術性衰退，物價恐難進一步走揚。

　　摩根士丹利駐香港經濟學家艾赫亞(Chetan Ahya)指出，亞洲正面臨低通膨態勢確立的風險，從日本近年來的困境可看出端倪，企業和家庭償債也益發不易。他說：「必須靠降息來解決問題。」

　　德意志銀行經濟學家拜格(Taimur Baig)提到，韓國、印度、中國等或許會趁低通膨之便，於明年調降基準利率。畢竟利率若拉得過低，恐使全球資金撤出亞洲資產，尤其在美國聯準會明年開始升息之際。

　　部分亞洲政府憂心發生日本式通貨緊縮，物價一再下跌將開啟消費支出與企業投資縮手的惡性循環。

　　韓國財長崔炅煥再三警告，政府須有更積極的作為，避免步上日本後塵。基於通膨率始終在2%之下，韓國央行(韓銀)上月將基準利率再砍1碼至2%，為今年來第2度調降，多數經濟學家預期韓銀明年初還有降息動作。

　　大陸10月通膨率1.6%，觸及5年低點，遠不及政府設定的接近3.5%目標。人民銀行目前僅調降商業銀行的存準率以鼓勵放貸，摩根大通雖預測人行明年不會降息，但如若大陸通膨偏低且經濟成長持續放緩，降息機率可能升高。

　　印度工商聯合會表示，刺激需求為當務之急，因此央行政策應從升息轉為降息。高盛集團附和此看法，認為印度須將重心從抑制通膨移轉到恢復成長。高盛預估，印度央行明年中將降息0.5個百分點。

　　越南總理阮晉勇周三指出，越南今年通膨率料不到3%，創數十年來新低。越南鋼管、燈具和塗料生產商Viet Thai Painting Co.執行長Tran Thanh Son表示，央行應進一步降息支撐企業。

　　中國大陸前3季經濟成長放緩，多家投行預測中國人民銀行(大陸央行)近期將有降息動作。然而，消息人士透露，中國政府仍反對下調基準利率，傾向於擴大PSL(補充抵押貸款)。

　　今年第3季大陸GDP成長7.3%，創5年半來最低水準，前3季GDP成長7.4%，仍低於中國政府在今年3月「兩會」設定的7.5%全年增長目標，財經界和投資機構普遍預測人行將在近期降息，藉以刺激經濟成長。

　　渣打銀行日前發布報告稱，此刻已到達中國貨幣政策有必要大幅放鬆的時點，預計決策部門將於今年底前降低基準利率25個基點(1碼)，並在明年第1季再次降低存款利率。

　　瑞銀更預估，人行一共會有3次降息動作，每次為1碼，明年年初會是首次降息的時間窗口。花旗銀行經濟學家丁爽也預測，中國將迎來3次降息，每次1碼。

　　然而，國際市場新聞社引述不具名的高層人士報導稱，中國政府表示不願下調基準利率，更傾向於利用目前通過「非公開」的市場操作來降低融資成本的策略。

　　該消息人士稱，中國領導層的政策基調是定向調整，以保持經濟在合理範圍內增長，人行有可能在明年向商業銀行擴大PSL。

　　PSL(Pledged Supplementary Lending；補充抵押貸款)是指中央銀行以抵押方式向商業銀行發放貸款。合格抵押品可能包括高信用評級的債券類資產及優質信貸資產等。也是一種基礎貨幣投放工具。

　　報導指出，為了緩解經濟疲態，人行在今年9月對5大銀行實施5,000億元人民幣的SLF(常設借貸便利)操作，性質類同基礎貨幣的投放，效果相當於全面降存準率0.5%。

　　9月和10月人行首次通過MLF(中期借貸便利)投放7,695億元，期限均為3個月，利率為3.5%。

　　不過從10月份貨幣和社會融資數據看來，人行放水效果並未顯現。10月末，M2(廣義貨幣)增速下降，社會融資規模月增率和年增率均下滑，且低於市場預期。